Společnost Rheem Manufacturing byla založena v polovině roku 1920, poté co bratři Richard a Donald Rheemové převzali zinkovnu v San Franciscu v Kalifornii. V roce 1930 společnost zahájila výrobu ohřívačů vody a již od roku 1936 se pyšnila jejich distribucí v rozsahu od pobřeží k pobřeží. Ve čtyřicátých a padesátých letech 20. století rozšířila produktovou řadu o topná tělesa určená nejen pro domácnosti, ale i olejové kotelny a klimatizační zařízení.
V roce 1959 společnost Rheem převzala firmu Ruud Manufacturing Company, která byla tehdejším průkopníkem v oblasti vytápění. Měla dobře sestavenou produktovou řadou a vlastní distribuční síť po celé Severní Americe. Na přelomu šedesátých a sedmdesátých let vstoupila společnost Rheem na trh s vytápěním a chlazením, což jí zajistilo raketový vzestup v oblasti centrálního průmyslového chlazení. V roce 1985 se do společnosti začlenila i firma Raypak, přední výrobce měděných trubek pro ohřívače vody využívané zejména pro vytápění bazénů, komerční zásobování teplou vodou a hydraulické vytápění.
Sídlo společnosti Rheem se nachází v Atlantě ve státě Georgia. Výrobní závody lze pak najít ve Fort Smith v Arkansasu; Montgomery v Alabamě; Oxnardu v Kalifornii a Eaganu v Minnesotě. Všechny výrobny jsou certifikovány podle ISO 9001. Společnost Rheem svou působnost rozšířila i na další země, jako je Austrálie, Kanada, Mexiko, Brazílie a Singapur. V dubnu 1988 se společnost Rheem začlenila do japonské skupiny Paloma Group, která je největším světovým výrobcem plynových spotřebičů.
Cílem společnosti Rheem není rozšiřovat produktové řady, ale nabídnout zákazníkům takové produkty a řešení, které jim přinesou co největší efekt. Je jednou z mála světových značek, která se nezaměřuje na rozšiřování produktových řad, ale na produktová řešení, která co nejefektivněji plní požadavky různých aplikací.